锂圈突发！宁德时代宜春锂矿复产计划落地，碳酸锂期货迎大跌潮

宁德时代宜春枧下窝锂矿复产计划的落地，迅速引发碳酸锂期货及锂业上市公司股价的连锁反应。9月10日，国内碳酸锂主力合约盘中逼近跌停，收盘跌幅达4.87%；天齐锂业、赣锋锂业等龙头企业股价同步下挫超3%。这一突发动态源于宁德时代子公司宜春时代专项工作专班的成立，以及采矿权证进展超预期的实质性推进。本文将系统解析复产计划的具体实施方案、对期货市场的即时冲击、锂电产业链上市公司的资本反馈，并预判宜春地区编储工作进展对中长期供需平衡的影响。

一、宁德时代宜春枧下窝锂矿复产计划概述

宁德时代控股子公司宜春时代新能源矿业有限公司于9月9日召开专项工作会议，正式启动枧下窝锂矿复产程序。该矿区作为宜春地区产能最大的锂云母矿，其复产进度远超市场预期，具体表现为三个关键动作：

• 人员调配调整：首批原矿区员工从电池厂应援岗位紧急召回，第二批员工调配计划终止；
• 专项工作组成立：设立复产工作专班，统筹采矿权证续期、设备调试及生产准备；
• 行政流程加速：采矿权证及许可证审批进展显著快于行业常规周期，预计短期内实现复工复产。

根据宜春市自然资源局公开数据，枧下窝矿区可采储量达7.75亿吨，设计年产能3000万吨，服务年限25.83年。此次复产计划直接关联21.58亿元项目投资，其推进效率反映出宁德时代对锂资源供应链稳定的战略优先级。行业观察人士指出，该计划可能成为宜春地区其他7家涉锂企业编储工作的参照样本。

二、碳酸锂期货市场反应分析

宁德时代宜春枧下窝锂矿复产计划的消息直接触发了碳酸锂期货市场的剧烈波动。9月10日开盘后，碳酸锂主力合约价格迅速逼近跌停板，反映出市场对供应增加的预期已形成短期共识。以下为关键市场反应特征：

• 价格波动幅度：主力合约当日最大跌幅达4.87%，盘中最低触及6.84万元/吨，接近6%的跌停限制；
• 合约联动效应：远月合约跌幅普遍超过3%，显示市场对中长期供需平衡的重新评估；
• 成交量变化：当日总成交量较前五个交易日均值增长约40%，表明多空分歧加剧。

从市场行为来看，此次波动体现了三个核心逻辑：

1. 预期差修正：此前市场普遍预计枧下窝锂矿复产需等待编储工作完成，实际进展远超时间表；
2. 套保盘压力：生产企业通过期货市场对冲现货库存贬值风险，加剧卖盘压力；
3. 情绪传导机制：锂云母提锂成本线（约5.8万元/吨）成为新的心理支撑位参考。

值得注意的是，期货市场反应与基本面存在时间差。当前碳酸锂社会库存仍处于去化周期，但期货价格已提前反映复产后的边际增量预期。这种定价模式将促使产业链企业加快库存周转，进而放大短期价格波动。

三、锂业上市公司股价波动情况

宁德时代枧下窝锂矿复产计划的消息直接触发了锂业板块的连锁反应。9月10日开盘，A股锂业上市公司集体跳水，市场情绪明显受挫。以下为关键波动特征及逻辑拆解：

1. 头部企业领跌

• 天齐锂业：低开近5%，收盘跌幅5%，盘中抛压持续；
• 赣锋锂业：同步低开4.8%，最终收跌3.78%，成交量较前日放大30%；
• 中矿资源：跟跌4.2%，机构持仓比例较高的标的承压更显著。

2. 波动驱动因素

因素类型	具体表现	影响机制
供应预期变化	枧下窝复产提速	市场担忧锂盐供给过剩，估值模型修正
期货联动效应	碳酸锂主力合约逼近跌停	股票投资者同步避险
情绪传导	机构调仓动作	量化策略触发程序化卖出

3. 板块分化逻辑

锂云母提锂企业（如江特电机）跌幅小于盐湖提锂标的，主因宜春地区产能恢复对云母矿成本边际改善更直接。这一差异印证了市场对资源禀赋敏感度的分层定价逻辑。

四、枧下窝锂矿复产的市场预期与影响

枧下窝锂矿复产计划对碳酸锂市场的影响可从三个维度分析：

1. 供应端预期修正

• 产能释放节奏：矿区设计年产能3000万吨锂云母矿，若按计划复产，2024年四季度或新增碳酸锂当量约2万吨；
• 产业链联动效应：宜春地区其他7家涉锂企业的编储工作进度可能同步提速，进一步缓解市场对区域性供应中断的担忧；
• 套保策略缓冲：头部企业通过期货套保锁定利润，短期价格下跌难以触发主动减产，供应弹性降低。

2. 价格传导机制变化

影响因素	短期影响	中长期影响
情绪面	期货贴水扩大	风险溢价逐步出清
基本面	库存压力显现	供需平衡表重构
政策面	采矿权续期不确定性消除	产能合规性要求强化

3. 行业竞争格局重塑
锂云母提锂成本曲线将因枧下窝复产而下移，对赣锋锂业等以盐湖提锂为主的企业形成边际压力。同时，宁德时代垂直整合战略的推进可能加速行业分化，具备资源自给能力的电池厂商将获得更稳定的毛利空间。

五、宜春地区其他涉锂企业的编储工作进展

宁德时代枧下窝锂矿的快速复产进程，为宜春地区其他7家涉锂企业的储量核实报告编制工作提供了明确参照。根据江西省自然资源厅要求，相关企业需在2025年9月30日前完成《矿产资源储量核实报告》编制并提交审核，目前各企业进展呈现差异化特征：

• 进度分层：赣锋锂业(002460)旗下松树岗钽铌矿已完成野外勘测，进入数据建模阶段；永兴材料(002756)控股的白水洞高岭土矿正进行采样分析；其余5家企业尚处于原始资料收集期，但均表示将按时间节点推进。
• 技术协同效应：枧下窝矿区采用的三维激光扫描与AI储量估算系统，已被江特电机(002176)等企业引入，预计缩短编储周期约40%。

监管层近期明确表示，编储工作不会影响现有采矿权正常行使，打消了市场对"9月30日后可能全面停产"的误判。这一政策信号显著降低了锂云母供应链的短期不确定性。

六、未来碳酸锂市场供需平衡展望

枧下窝锂矿复产将显著改变碳酸锂市场供需格局，需从以下三个维度评估其潜在影响：

• 供应端增量测算：按3000万吨/年开采规模测算，该矿区理论碳酸锂当量（LCE）年产能约5万吨，相当于2025年全球预测供给量的3%-4%。复产进度若快于预期，可能加速库存累积。
• 需求侧结构性变化：新能源汽车增速放缓与储能领域需求扩张形成对冲，需重点关注：
• 价格传导机制重塑：期货市场已提前反应供给预期，但需警惕：

供需平衡表的关键变量将转向库存周转天数与边际成本曲线。当前60%分位现金成本约4.8万元/吨，若价格持续低于该阈值，高成本云母提锂产能可能率先减产。

结语

宁德时代宜春枧下窝锂矿复产计划的落地，标志着锂资源供应端短期扰动因素的消退。碳酸锂期货市场的剧烈波动与锂业上市公司股价的同步下挫，反映出市场对供给增量预期的快速定价。随着工作专班的成立与原矿区员工的召回，枧下窝矿区3000万吨/年的设计产能将逐步释放，这一进程比行业预期提前至少12个月。

从产业链角度看，锂云母提锂成本的边际变化将成为影响碳酸锂价格中枢的关键变量。宜春地区7家涉锂企业编储工作的持续推进，进一步削弱了区域性停产风险。期货市场已开始交易供需平衡表修正逻辑，但需警惕企业套保行为可能引发的价格与供给短期脱钩现象。中长期来看，新能源汽车渗透率提升与储能需求放量仍是支撑锂价的核心因素，但2023-2024年阶段性供应宽松或成新常态。

常见问题

1、枧下窝锂矿复产的具体时间是什么时候？

根据宁德时代子公司宜春时代9月9日召开的复产工作会议透露，枧下窝锂矿采矿权证及许可证办理进度超预期。虽然官方未公布确切复产日期，但工作专班已启动原矿区员工召回程序，首批员工将优先调配回矿场。结合采矿权续期流程判断，实质性复产可能在2025年8月9日采矿权到期前完成。

2、碳酸锂期货价格下跌对锂业上市公司有何影响？

9月10日碳酸锂主力合约逼近跌停导致锂业板块集体下挫，天齐锂业单日跌幅达5%。期货价格下跌直接反映市场对供应增加的预期，可能压缩锂盐加工企业利润空间。但需注意，当前价格波动主要受情绪驱动，赣锋锂业等具备资源自给率优势的企业，长期仍能通过成本控制维持竞争力。

3、宜春地区其他涉锂企业的编储工作是否会受到影响？

枧下窝锂矿快速推进复产释放出政策面积极信号。券商分析指出，宜春其余7家涉锂企业完成储量核实报告的难度可能低于预期。考虑到枧下窝矿区作为产能标杆的示范效应，相关企业停产风险显著降低，但具体进展仍需观察9月30日编储截止日期前的官方动态。

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