​​持股过节还是持币观望？科技主线躁动下A股迎关键抉择​​

国庆长假前夕，A股市场呈现微妙博弈态势。本周沪深两市股指小幅收涨，但成交额较上周下降近8%，3800点上方压力渐显。在半导体巨头摩尔线程闪电过会、机构争议"持股过节胜率"的背景下，3800点关口的资金抉择牵动市场神经。

科技板块本周再现冰火两重天。前有华工科技30日18次刷新股价纪录，工业富联市值逼近1.3万亿；后有芯片新股摩尔线程以88天过会纪录点燃市场热情。这家国产GPU新贵凭借全精度计算架构，被视为打破海外垄断的关键力量，其科创板闯关成功被解读为政策对硬科技赛道的最强背书。

资金面上，杠杆资金持续逆势加仓。截至9月26日，两融余额单周激增462亿元，融资买入占比攀升至年内高位。私募排排网数据显示，百亿级量化私募仓位指数已达83%，显示高风险偏好资金仍在积极布局。但散户情绪出现分化，某券商营业部负责人透露，近期咨询"持币过节"的中小投资者环比增加35%。

机构研判呈现多空交织。财信证券提示季末避险效应，认为节前市场或维持震荡；南方基金则强调外资回流趋势，统计显示过去十年国庆后首周沪指上涨概率达70%。中信建投策略团队提出新视角："与其纠结持股时长，不如关注持仓结构——当前31只千亿市值科技股贡献了沪指点位涨幅的63%。"

长假期间外围市场暗藏变数。美联储议息会议、美国非农数据将陆续出炉，原油期货波动或传导至国内能化板块。值得关注的是，港股通将于10月1日起关闭，北向资金本周净流出136亿元的动向值得跟踪。

站在3800点城头，投资者的抉择折射出时代变迁。资深股民王先生展示的交易记录显示，其持仓组合中半导体ETF占比已从年初的8%增至22%。"当年炒题材的玩法过时了，现在得跟着国家产业升级的节奏走。"在他看来，国产替代主线犹如20年前的房地产，正酝酿着跨周期的投资机遇。

市场永远不乏反向指标。某社交平台"晒仓位大赛"显示，持有贵州茅台的投资者占比悄然回升至18%，而数字货币概念股股东数单周激增240%。这些背离信号预示着，节后市场或将上演预期重构的精彩戏码。当3800点成为新的心理关口，每个持仓决策都在书写属于自己的资本故事。

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