​​即便亏损1.3亿，依然被巨头接手！​​这家Wi-Fi芯片公司为何被巨头看上？​​

9月15日晚间，科创板芯片龙头企业晶晨股份（688099.SH）发布公告，拟以现金3.16亿元收购芯迈微半导体（嘉兴）有限公司100%股权。该交易预计在未来数月内完成相关审批与股权交割，完成后芯迈微将成为晶晨股份全资子公司。

这一收购被视为晶晨股份从多媒体SoC向“通信+计算”一体化平台型企业战略转型的关键一步，尤其瞄准正在爆发的车联网、AIoT终端和蜂窝通信市场。

标的公司：四年五轮融资，亏损但仍被看好

芯迈微半导体成立于2021年，虽成立时间不长，但已迅速完成5轮融资，最近一轮A+轮发生于2024年11月，投资方包括华宸创芯创投等机构。该公司专注于物联网、车联网及移动终端通信芯片的开发，目前已实现6颗芯片流片，其中一颗已应用于物联网模组、智能学生证和移动终端，并产生实际收入。

财务数据显示，芯迈微仍处于投入期。2024年营收为0，2025年上半年营收67.93万元，同期净利润分别为-9031.50万元和-4005.95万元，累计亏损超过1.3亿元。不过，在高速成长的通信芯片赛道，技术积累和产品进展往往比短期盈利更受关注。

晶晨的战略意图：构建“蜂窝+Wi-Fi+光通信”全栈能力

晶晨股份作为全球无晶圆半导体设计企业，传统优势集中在智能机顶盒、智能电视、音视频终端等多媒体SoC芯片。其2025年上半年财报显示，公司营收33.3亿元，同比增长10.42%，归母净利润4.97亿元，同比大幅增长37.12%，第二季度单季度出货量接近5000万颗，创历史新高。

尽管如此，晶晨在通信能力——尤其是蜂窝通信（如4G/5G）方面存在明显短板。而芯迈微的核心竞争力正集中于蜂窝物联网芯片，这与晶晨现有的Wi-Fi、蓝牙等短距连接及光通信技术形成有力互补。

“通过整合标的公司的技术资产与研发团队，公司将扩展在蜂窝通信上的技术能力”，晶晨在公告中明确表示，此举旨在构建“蜂窝通信+光通信+Wi-Fi”多维通信技术栈，为其切入车规级市场、AIoT泛终端提供更完整的系统解决方案。

行业背景：车联网与AIoT驱动，通信芯片成战略要地

目前，智能汽车、工业物联网、泛终端设备正加速集成多种通信模式，尤其是蜂窝通信因其广覆盖、高移动性支持，成为车联网、智能仪表、穿戴设备等场景的关键技术。

行业分析认为，芯迈微已有的芯片产品及其在客户端落地进展，尤其在车规与物联网模组领域的潜力，是晶晨愿意溢价收购的关键。一旦整合成功，晶晨将能为客户提供“主控SoC+通信”的一体化方案，显著提升产品附加值与市场竞争力。

另一重大布局：启动H股上市，加速国际化

就在本月初，晶晨股份公告拟发行H股并赴香港主板上市，旨在提高资本实力、深入推进国际化战略。财报显示，公司超80%收入来自境外，2024年末甚至高达91.36%，业务覆盖北美、欧洲、拉美、亚太等全球区域。

H股IPO如能完成，将为其海外扩张、技术并购提供更充足的资金和平台，此次收购芯迈微也可视为其整合产业链、完善全球市场布局的关键一着。

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有分析人士指出，随着AIoT与智能网联汽车快速发展，主控芯片与通信芯片的融合正成为行业主流战略。晶晨此次收购，短期看是补全通信技术板块，长期则是为在平台化、集成化芯片竞争中占据有利身位。

一旦成功整合芯迈微团队与技术，晶晨不仅有望打开车规级市场大门，更可能在全球AIoT芯片版图中占据更核心地位。

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