​​国际金价突破3720美元创历史新高，多头行情仍获多重动力支撑​​

在全球避险情绪与宽松预期共同推动下，国际黄金期货价格再度刷新历史纪录。万得数据显示，当地时间9月15日，COMEX黄金期货价格一度冲高至3724.9美元/盎司，最终收盘报3719.5美元/盎司，单日上涨1.05%。该日的盘中最高价与收盘价均创下历史新高。

此前在9月9日，受市场避险情绪急剧升温影响，国际金价已首次突破3700美元/盎司大关。今年以来，黄金累计涨幅超过40%，展现出极强的资产配置吸引力。

本轮金价快速上行由多重因素共同推动。一方面，市场对美联储即将开启降息周期抱有强烈预期。据CME“美联储观察”工具显示，市场预计美联储在9月17日议息会议上降息的概率高达100%，其中降息25个基点的概率为96.4%，降息50个基点的概率为3.6%。宽松预期持续压低实际利率，显著提升黄金这类非孳息资产的配置价值。

另一方面，地缘政治不确定性加剧也推动避险资金涌入黄金市场。据央视新闻报道，委内瑞拉内政、司法与和平部部长迪奥斯达多·卡韦略9月15日表示，该国与美国的关系“早已破裂”。同日，乌克兰总理斯维里坚科表示，乌政府已批准2026年国家预算草案，国防安全与社会稳定被列为首要任务。此类地缘风险频发进一步巩固了黄金的避险地位。

此外，全球央行持续增持黄金，为金价提供长期支撑。世界黄金协会数据显示，2025年第二季度全球官方黄金储备增加166吨，继续维持历史高位。中国央行公布的数据显示，截至8月末，中国黄金储备达7402万盎司，环比增加6万盎司，为连续第10个月增持。

与此同时，黄金ETF投资需求显著回暖。2025年至今，全球黄金ETF净增持已达473.1吨，为2021年以来首次实现年度净流入。机构与个人投资者通过ETF渠道加大黄金配置，既为对冲美股潜在回调风险，也出于对金价动量交易的积极追逐。

在此背景下，多家国际投行近期纷纷上调金价预测。高盛在9月初发布的报告中提出多重情景预测：基准预测显示，到2026年中金价可能飙升至4000美元/盎司；“尾部风险情景”下有望达到4500美元；若美国私人持有的国债市场中仅有1%的资金转向配置黄金，金价甚至可能逼近5000美元/盎司。

分析人士指出，在降息预期、地缘风险、央行购金及ETF资金流入等多重动力支撑下，黄金的长期配置逻辑依然稳固，本轮牛市行情或仍将持续。

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